Citi Wealth, de vermogensbeheertak van de Amerikaanse grootbank Citigroup, raadt zijn klanten Bitcoin ETF’s aan. Opvallend is het moment: de Amerikaanse spotfondsen zagen na de hack bij Binance in twee dagen tijd ongeveer 1 miljard dollar wegvloeien. Grote beleggers trekken zich terug, en tegelijk opent een van de grootste banken van Wall Street de deur verder voor zijn vermogende klanten.
Uitstroom volgt direct op de Binance-hack
De terugval bij de ETF’s past in het bredere beeld van de afgelopen dagen. De recordhack bij Binance schudde de markt op en zette het vertrouwen in de cryptosector onder druk. Beleggers in de Amerikaanse fondsen reageerden snel: in twee handelsdagen verdween zo’n 1 miljard dollar uit de producten, zo blijkt uit de stroomcijfers van de fondsen.
Dat is een stevig bedrag in korte tijd. Toch is het nog te vroeg om van een structurele vlucht uit de fondsen te spreken. Uitstroom na een schokgebeurtenis is vaak het gevolg van risicobeheer: fondsen en handelaren verkleinen hun posities zodra de onzekerheid oploopt, los van hun visie op de lange termijn.
Citi zet in op de lange adem
Dat Citi juist nu zijn klanten op Bitcoin ETF’s wijst, laat zien hoe de bank naar de markt kijkt. Voor een vermogensbeheerder telt niet de stroom van één week, maar de vraag of een beleggingscategorie een vaste plek in een portefeuille verdient. Grote banken waren lang terughoudend met crypto. Dat een partij als Citi het onderwerp nu actief bij klanten aankaart, is een teken dat Bitcoin binnen de traditionele financiële wereld steeds meer als gewone beleggingscategorie wordt gezien.
Een ETF is een fonds dat op de beurs wordt verhandeld en in dit geval echte bitcoin aanhoudt. De belegger koopt een aandeel in het fonds en hoeft zelf geen munten te bewaren of een account bij een cryptobeurs te openen. Wie de prijsontwikkeling wil volgen, kan terecht bij de actuele Bitcoin koers.
Hack versterkt argument voor gereguleerde bewaring
Paradoxaal genoeg kan een hack bij een cryptobeurs het verhaal van de ETF-aanbieders juist ondersteunen. De bitcoin in die fondsen ligt bij gereguleerde bewaarders, onder toezicht en los van de handelsplatforms waar klanten zelf munten aanhouden. Voor vermogende beleggers die blootstelling aan Bitcoin willen zonder het risico van een beurs, is dat een belangrijk verschil.
Daar staat tegenover dat een ETF de koersrisico’s niet wegneemt. Als het sentiment omslaat, daalt de waarde van het fonds net zo hard als die van de munt zelf. De uitstroom van de afgelopen dagen laat zien dat ook institutionele beleggers snel reageren op slecht nieuws uit de sector, ook als hun eigen bitcoin veilig bewaard ligt.
Europese beleggers staan buitenspel
Voor Nederlandse particulieren staat het Amerikaanse aanbod grotendeels op afstand. Door Europese regels voor productinformatie zijn Amerikaanse spot-ETF’s voor kleine beleggers hier doorgaans niet te koop. Zij wijken uit naar Europese exchange traded products die op beurzen als Amsterdam en Frankfurt worden verhandeld en vergelijkbaar werken.
De vraag is nu of het advies van grote banken als Citi de uitstroom op termijn kan keren. Dat hangt vooral af van de afwikkeling van de Binance-hack en van de vraag of de onrust zich verder door de sector verspreidt. Zolang daarover onduidelijkheid bestaat, blijven de dagelijkse fondsstromen de belangrijkste graadmeter voor het vertrouwen van grote beleggers.
